隨著染色電腦、染色集中控制等自動化設(shè)備的使用，織物的印染有了更加復(fù)雜多樣的變化，印染質(zhì)量有了很大的提高。但正所謂巧婦難為無米之炊，今年染料價格的持續(xù)上漲已經(jīng)讓年眾多印染企業(yè)吃不消，而隨著分散染料的原材料還原物 60%以上產(chǎn)能關(guān)停，且明年上半年以前無法復(fù)產(chǎn)，意味著分散染料未來供給將出現(xiàn)明顯缺口。

　　近期寧夏明盛被媒體曝光沙漠污染事件，工廠隨后被停產(chǎn)，我們跟蹤行業(yè)了解到另外兩家還原物生產(chǎn)企業(yè)寧夏中衛(wèi)鑫三元、內(nèi)蒙古圖騰化工目前也處于停產(chǎn)狀態(tài)。寧夏明盛新廠設(shè)立在中衛(wèi)，原計(jì)劃 10 月份投產(chǎn)，受老廠區(qū)污染曝光影響也將向后推遲，而廢酸處理裝臵最快也需要 6 個月時間，環(huán)評或許還要重做，因此我們預(yù)計(jì) 15 年 5 月份前將難以投產(chǎn)。

　　目前，行業(yè)月產(chǎn)量約 2500 噸，明盛為 1500 噸，龍盛 500-600 噸，其余為 500 噸，寧夏明盛等停產(chǎn)意味著 60%以上產(chǎn)能沒有了。國內(nèi)還原物生產(chǎn)技術(shù)分為兩種，上述三家企業(yè)為鐵粉還原法、鐵泥固廢污染、廢酸難以處理，浙江龍盛為加氫還原法、廢酸通過氨中和制備硫酸銨，三家停產(chǎn)后龍盛開工穩(wěn)定且目前為國內(nèi)唯一供應(yīng)商、主要為自用。

　　幾大廠商庫存 2 個月，但一旦需求起來，將快速消耗，價格已開始大幅上漲： 庫存方面，幾大廠商預(yù)計(jì)僅為 2-3 個月用量，隨著消耗供需失衡的局面將會逐漸顯現(xiàn)。價格方面，還原物已由前期的 3.8 萬元/噸上漲至 10 萬元/噸，而還原物又是分散染料必不可少原材料，預(yù)計(jì)價格仍有大幅上漲可能且難以保證供應(yīng)，小型分散染料企業(yè)將被迫停產(chǎn)、限產(chǎn)，行業(yè)供給面臨有史以來最大沖擊，分散染料價格大概率將繼續(xù)上漲。

　　染料出貨量復(fù)蘇，預(yù)計(jì)未來成為價值成長品： 從分散染料出貨量來看，目前下游需求逐步復(fù)蘇，浙江龍盛 9 月 10 日后日均發(fā)貨量約為 300 噸，是 8月份的 2 倍左右。在低成本、原材料中間體配套、專利壟斷等因素作用下染料龍頭企業(yè)優(yōu)勢依然顯著，我們預(yù)計(jì)染料行業(yè)格局將會類似 MDI、盈利能力將趨于穩(wěn)定，目前浙江龍盛 PE 為 8 倍屬于低估。對比 MDI 和染料可知，國內(nèi)企業(yè)即是全球龍頭，具備定價權(quán)，未來行業(yè)供需格局相對穩(wěn)定，盈利將維持在較高水平。

　　現(xiàn)金流充沛，外延預(yù)期強(qiáng)烈： 在染料、中間體等內(nèi)生增長帶動下，龍盛現(xiàn)金流極其充沛，目前負(fù)債率處于歷史較低水平，已申請巨額度超級短融，我們認(rèn)為未來外延預(yù)期強(qiáng)烈。我們預(yù)計(jì)公司 14-16 年 EPS 為 1.79、2.15和 2.57 元，維持買入-A 評級，目標(biāo)價 21.5 元。

可以預(yù)見，不久染料價格將會迎來新的上漲，而且會供不應(yīng)求，屆時對印染企業(yè)而言將會是更加嚴(yán)峻的一個局面。面對如此局面，印染企業(yè)又要如何面對？

改革與升級將會是印染企業(yè)一個主要方向，可以預(yù)見，政府的調(diào)控肯定會控制染料價格，但是，目前產(chǎn)能不足的問題不是短時間能夠改變的。只有從自身的企業(yè)管理和生產(chǎn)設(shè)備的升級方向去發(fā)展。

比如說更換控制性能更加優(yōu)越，精度更高的華高自動化染色電腦，結(jié)合HG-JK10染色機(jī)電腦中央監(jiān)控管理系統(tǒng)，從而節(jié)省水，電，蒸汽的損耗，從源頭節(jié)約生產(chǎn)成本，提高印染質(zhì)量。此外，還要提高對染料和助劑的管理控制，比如使用HG-08染色助劑自動稱量系統(tǒng)或計(jì)算機(jī)自動稱料管理系統(tǒng)，對染料助劑的使用進(jìn)行科學(xué)規(guī)范的管理，節(jié)省染料，避免浪費(fèi)，降低生產(chǎn)成本。

21世紀(jì)是科技時代，科技是第一生產(chǎn)力，染色電腦，染色集中控制等自動化設(shè)備的效果已經(jīng)逐漸被印染行業(yè)所接受和逐漸普及。為了印染行業(yè)更美好的未來，華高自動化，愿與印染企業(yè)共同努力，風(fēng)雨兼程，并肩前行！

華高自動化設(shè)備有限公司分別在浙江、山東、江蘇及福建設(shè)有辦事處，專業(yè)生產(chǎn)印染控制設(shè)備，染色機(jī)電腦，定型機(jī)紅外線布邊追蹤裝置，染料助劑自動配料輸送系統(tǒng)，定型機(jī)助劑自動配送系統(tǒng)，計(jì)算機(jī)輔助稱料系統(tǒng)，染色助劑自動稱量系統(tǒng)。維修各類進(jìn)口/國產(chǎn)染色機(jī)電腦、定型機(jī)紅外線布邊追蹤系統(tǒng)以及各種控制器，可承接各類染缸改裝工程以及加裝染色機(jī)中央監(jiān)控系統(tǒng)。

華高自動化設(shè)備有限公司，其產(chǎn)品面向全球印染行業(yè)，服務(wù)國內(nèi)外超過3000家客戶。產(chǎn)品以提供精準(zhǔn)控制經(jīng)驗(yàn)，降低能源損耗，提高生產(chǎn)利潤為核心，結(jié)合優(yōu)質(zhì)的售后維修保障服務(wù)，讓每一個客戶買的放心，用的安心。

13年來，華高自動化設(shè)備有限公司始終堅(jiān)持以“科技創(chuàng)新、誠信求實(shí)”的企業(yè)理念和 “技術(shù)為本，客戶至上”的服務(wù)理念，為國內(nèi)的自動化行業(yè)開發(fā)生產(chǎn)更多、更高品質(zhì)的高科技產(chǎn)品而不斷努力的。

用科技改變未來，用服務(wù)贏得滿意，我們相信，在我們的共同努力之下，印染行業(yè)將會逐漸成為一個綠色的可持續(xù)發(fā)展的行業(yè)。我們期待著新老客戶進(jìn)一步加強(qiáng)合作，共創(chuàng)美好未來。